【撮要】纯碱期货主力合约勾通三个往还日收出阳线开yun体育网，成交量和顺放大，周五收涨2.60%重返1300元上方。但这波反弹究竟是企稳信号已经着落中继？

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行情回来

        纯碱期货主力合约近日颠簸反弹，甩抄本周五，已勾通三个往还日收出阳线，且成交量勾通三个往还日和顺放量；此外，周五期价收涨2.60%并重回1300元/吨上方。那么纯碱期价企稳了吗？后市是否还有反弹空间？

现货价钱跌至7月上旬低点隔壁，近日跌势趋缓

        自七月底驱动，纯碱现货价钱自高位走弱，在经历了一个多月的着过期，现货价钱已跌至7月上旬的低点隔壁，且近日纯碱现货价钱跌势冉冉趋缓，并出现小幅反弹，Mysteel数据败露，抛弃9月5日，沙河地区重碱市集价为1192元/吨，较一周前（8月29日，1200元/吨）着落8元/吨，跌幅0.67%。

供应压力：产能应用率连接高企

        期货价钱出现反弹，但纯碱市集的供应压力并未缓解。尽管夏令是传统进修季，但纯碱周度产量仍处于近几年同时高位，产能应用率保管在较高水平。Mysteel数据败露，抛弃9月5日当周，国内纯碱产量达到75.17万吨，环比加多3.27万吨，增幅4.55%。其中，轻质碱产量34.05万吨，环比加多0.47万吨；重质碱产量41.12万吨，环比加多2.80万吨。进修企业冉冉复原，供应络续普及。

        产能应用率方面，纯碱空洞产能应用率保管在86.22% 的较高水平。短期内，固然湖北双环有短停，但远兴和河南骏化负荷普及，揣度开工将延续高位运行。

库存全皆量仍处历史高位

        库存数据是判断纯碱市集健康情状的关节观念，固然近期厂家库存略有下降，但国内总库存仍高达182.21万吨，处于历史高位。这种库存压力不仅存在于出产企业，通盘产业链“上中卑劣库存均高”。

需求端疲软态势未有根底改善

        尽管浮法玻璃日熔量较为康健，但光伏玻璃近期降产领会，卑劣企业多采选“廉价采购、按需跟进”的策略，近期成交氛围偏弱。这种严慎的采购魄力难以对价钱酿成有劲复古。

资本复古有所体现

        近期纯碱出产资本端有所回升，据Mysteel数据，出产资本相对较高的氨碱法出产资本(华北)近期小幅回升，处于1350元/吨隔壁；而出产占比最高的联碱法，（华东）资本仍近期有所上扬，现在已冉冉接近1300元/吨。聚拢盘面来看，纯碱期货盘面价钱在跌破联碱法出产资本后，冉冉企稳并有所反弹，资本复古有所体现。

        但需要戒备的是，尽管资本线隔壁可能存在一宽神气复古，但本年上半年纯碱期货价钱一度跌破广大企业的出产资本线，资本复古并非全皆可靠，尤其是在供需失衡严重的市集结。

行情瞻望

        空洞来看，纯碱期货短期或参预颠簸走势，揣度主要在1250-1350元/吨区间运行。技巧面上，期价重回1300元/吨整数关隘关于市集存在一些神气上的提振，但在基本面莫得本质性改善的情况下，反弹空间预运筹帷幄为有限。

        将来市集需要要点怜惜两个关节信号：一是环保限产等计策对供应端的试验扰动情况；二是商品市集举座走势及宏不雅情愫变化。

        若库存去化加快或经济刺激计策落地，纯碱价钱可能出现强力反弹，但在这些情况发生前，市集简略更可能延续颠簸形态，任何反弹皆需严慎对待。

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制作时候：2025年9月5日

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